华霖资本 新年伊始部分银行理财“零费率”优惠落地

　　2026年伊始，多家银行理财公司再推降费举措。

　　《证券日报》记者梳理发现，自2025年12月份以来，已有10余家银行及理财公司下调理财产品费率，覆盖国有大行、股份制银行及城商行理财公司，且多为阶段性降费，部分产品在固定管理费与销售服务费调降后，进入“零费率”区间。

　　多家理财公司下调费率

　　1月7日，南银理财发布公告，下调旗下持有期91天和189天的悦稳系列产品固定管理费与销售费率。同日，建信理财也公告对部分产品实施管理费率优惠，其中“建信理财嘉鑫（稳利）法人版固收类按日开放式产品第15期（浙江专享）”“建信理财嘉鑫（稳利）法人版固收类按日开放式产品第13期（深圳专享）”等产品，优惠后管理费率低至0.01%/年。

　　更早之前，宁银理财已率先启动降费。2025年12月26日至2026年1月6日期间，宁银理财连发多份公告，对旗下多只理财产品的固定管理费、销售服务费以及浮动管理费实施优惠。其中，“宁银理财宁欣固定收益类”系列12只产品的销售服务费从0.3%（年化）降至0.00%，优惠期覆盖整个2026年；该系列另有8只产品的浮动管理费同步降至0.00%。

　　1月4日，中原银行也公告调整旗下三款理财产品费率，将“稳健增利2024年第143期”“稳健增利2025年第76期”“稳健增利2025年第107期”产品在过去部分时段的投资管理费、销售服务费均调整为0.00%/年，不过上述三款产品已于1月6日到期终止。

　　事实上，降费在过去一年已成为行业常态，中银理财、建信理财、农银理财、招银理财、浦银理财等多家理财公司密集发布费率调整公告，优惠范围涵盖销售服务费、固定管理费、托管费等多个品类。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平在接受《证券日报》记者采访时表示，此次年初多家银行理财机构密集降费有四方面原因：一是承接存款搬家资金，持续做大理财产品规模；二是理财产品收益率承压背景下，规模竞争迫使机构从费率端发力；三是业绩披露要求趋严，倒逼机构优化服务、压降费率；四是借年初节点冲刺业绩，阶段性降费是贴合节点的营销策略选择。

　　行业降费将走向分化

　　从行业实际运营逻辑来看，此类超低费率模式恐难长期维持。

　　中信证券首席经济学家明明表示，当前的费率调整仍以阶段性降费为主，这是因为管理费等收入是多数理财公司的重要营收来源，若长期维持“零费率”或“超低费率”，将对机构盈利能力构成显著挑战。由此可见，阶段性降费更多是理财公司应对市场变化的短期营销策略，而非永久性举措，这一方式也有助于机构在吸引客户与保障自身可持续发展之间寻求平衡。

　　明明认为，未来理财行业降费将呈现分化特征：头部理财公司依托规模与成本优势，或把超低费率乃至阶段性“零费率”作为常态化竞争策略，行业也有望探索浮动管理费等多元费率模式，绑定管理人与投资者的利益来摆脱“价格战”；中小型理财公司受成本与收益制约，难以长期跟进低价竞争，竞争核心将转向投研与产品创新。

　　杨海平对此也持相似观点，他进一步判断，下一阶段银行理财业务的收入结构将迎来深刻变革，单纯依赖管理费的盈利模式将逐步被市场淘汰。未来，理财公司将更加注重服务质量的提升，与服务内容、服务质量直接挂钩的收入占比有望持续走高。

　　在业内专家看来，银行理财的这轮降费行动是推动行业告别“价格内卷”的粗放竞争模式，迈向高质量发展转型的信号。

　　明明进一步提出，随着市场竞争加剧与监管完善，银行理财机构若想脱颖而出，需具备四项核心能力：一是强大的投研与资产配置能力，这是保障产品稳健收益、提升投资者回报的根本，尤其在补齐权益投资短板方面至关重要；二是产品创新与差异化定位能力，围绕养老金融、绿色金融等主题开发特色产品，规避同质化竞争；三是高效的运营与数字化能力，依托金融科技降本增效、提升客户体验；四是专业的客户服务与陪伴能力，提供长期资产配置建议与投资者教育，增强客户黏性。

　　明明提醒投资者，选择理财产品不应只看费率高低，更要重点关注三方面：一是明确自身风险承受能力与投资目标，选择风险匹配的产品，切勿追高收益而忽视风险；二是考察理财公司的投研实力、历史业绩和运作稳定性，优先选择团队专业、策略清晰、长期业绩稳健的机构；三是仔细阅读产品说明书与合同条款，了解投资方向、策略及流动性安排，认清净值化转型后理财产品“非稳赚不赔”的属性，警惕“保本高息”类虚假宣传。

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